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30.05.2007 17:52

Analysten sehen Markt für Chip-Fertigungsanlagen weiter schrumpfen

Die Analysten James Covello (von Goldman Sachs[1]), Daniel Niles (von
Neuberger Berman[2] Technology Management, die zu Lehman Brothers[3]
gehört) und Joe Osha (von Merrill Lynch[4]) erwarten, dass die
Halbleiter-Chiphersteller in nächster Zeit deutlich weniger in neue
Fertigungsanlagen investieren als bisher.

Die drei Analysten sprachen auf dem 
11th Annual Semiconductor Forecast[5], den der 1985 gegründete
Silicon-Valley-Industrieverein Churchill Club[6] veranstaltet hat. Sie
gehen davon aus, dass der Markt für Chip-Fertigungsanlagen nach bereits
vier Schrumpfungszyklen in den vergangenen 20 Jahren seinen fünften
Abschwung in diesem und dem nächsten Jahr erlebt, berichtet Yahoo!
Finance[7] unter Berufung auf Investor's Business Daily[8]. Die Anfänge
des Abschwungs seien bereits erkennbar, meint James Covello, und es
könne möglicherweise der stärkste je beobachtete werden.

Weil der Markt für fertige Halbleiterchips kein besonders starkes
Wachstum zeige[9] und sowohl bei den Mikroprozessoren als auch bei den
Speicherchips harter Preiskampf herrsche und Überkapazitäten bestünden,
würden die Chiphersteller wohl nicht so stark investieren. Das hatte
der Verband der US-amerikanischen
Halbleiterbauelemente-Fertigungsanlagenhersteller (SEMI[10]) bereits im
Herbst 2006 angedeutet[11], nachdem die Chiphersteller in den letzten
Jahren viel Geld ausgegeben haben. Das Verhältnis von Auftragseingängen
zu Rechnungsbuchungen (Book-to-Bill-Ratio) lag in den letzten Monaten
bei den SEMI-Verbandsmitgliedern zwischen 0,96 und 1,01, das Wachstum
war also minimal. Das Book-to-Bill-Verhältnis hat in Rekordzeiten[12]
schon 1,23 erreicht.

Die vergleichsweise junge Industriebranche der
Halbleiter-Bauelementefertigung ist von starken zyklischen Schwankungen
der Umsätze und Produktionsmengen geprägt (Stichwort:
Schweinezyklus[13]). Besonders stark gilt das für die
DRAM-Speicherchips und für hochspezialisierte Zulieferfirmen, die die
extrem teuren Produktionsanlagen für die Chiphersteller bauen. Weil
geschickte Anleger an sehr dynamischen Märkten mit Aktien und anderen
Anlageformen viel Geld verdienen können, beobachten sie die
Halbleiterbranche sehr aufmerksam.

Zu den Halbleiterbauelemente-Fertigungsanlagenherstellern zählen Firmen
wie Applied Materials[14], ASML[15], Aixtron[16], Canon[17], Carl Zeiss
SMT[18], Lam Research[19], M+W Zander[20], Nikon[21], Novellus[22],
Suss MicroTec[23] und viele andere[24].
 (ciw[25]/c't)

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